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鉴于过去几个月银行业丑闻的肆虐,媒体权威人士,各大洲的政界人士以及世界各地的普通公民对任何数字大银行家都不会信任他们可能并不令人感到意外

这可能是一个惊喜:投资者似乎也对银行失去信心,无视主要金融机构过去几天报告的盈利数据好于预期,而是利用最高收入和股本回报率指导他们的投资决策由于当前的收益季节 - 大多数上市公司在美国市场交易的六周时段报告季度业绩 - 开始,并计入到周三,标准普尔500指数中的17家金融机构已经发布了他们最近的三个月已经报道的大型银行是纽约的银行业巨头摩根大通和纽约证券交易所(纽约证券交易所代码:JPM)和花旗集团(纽约证券交易所代码:C),投资银行高盛S achs Group(纽约证券交易所股票代码:GS)和经纪人Charles Schwab(纽约证券交易所股票代码:SCHW)17家金融机构中有12家的利润数据好于预期尽管收益出人意料地好,但只有少数几家公司,如信用卡发行人发现金融服务公司(纽约证券交易所股票代码:DFS)和商业银行家M&T银行公司(纽约证券交易所股票代码:MTB)的表现明显优于市场国际商业时报的一项分析显示,市场基本上忽视了收益的头条节拍 - - 也就是说,公司报告的每股收益超过分析师预期的情况汤森路透对17家金融公司计算的盈利百分比与该公司股票的平均表现优于平均水平之间的相关性市场,已经接近0形成鲜明对比的是,收入高于或低于分析师预期的惊人百分比与任何具体情况的表现之间的相关性c公司股票市场的股票相关性更强劲,平均每股1%的季度财务报告收益率超过市场普遍预期收益率与股市之间的差异,平均每股收益率超出市场平均值027%表现不佳一直推动着这种格局,并且一直存在一些股票代码:资产管理公司贝莱德(纽约证券交易所代码:BLK)和信用卡发行商美国运通公司(纽约证券交易所股票代码:AXP)的股票,两者均超出分析师对盈利的预期但表现不佳销售数据在收益后的一段时间内下降,其中这些公司的股票表现分别落后于更广泛的市场096和511%,美国银行公司分别以高达24%的收益率超过分析师的预期,但却未能获得收入

看到大幅抛售,股票表现落后标准普尔500指数927%投资者无视收益节拍更好作为投资者的评估,虽然金融公司能够从运营中获得比预期更多的利润,但盈利受到了较低的贷款损失准备,会计噱头和成本转移策略的挤压,而不是真正的贷款账户增长Lackluster回报 - 与持有资产相比,衡量银行盈利能力的股本或净资产收益率数据一直是股票分析师的共同主题

我们认为在糟糕的条件下结果一般是低质量的,但我们看不到JMP证券公司的分析师在给客户的一份关于美国银行业绩的报告中表示,随着时间的推移,中期单位数的净资产收益率应该会持续下去

在美国运通的案例中,分析师对于盈利结果的真实含义有不同意见,悲观主义者最终将其描述为在削减成本的背景下实现的收益,这仍然无法掩盖由于削弱而导致的账单业务减速全球支出趋势,正如古根海姆证券(Guggenheim Securities)分析师在给客户的一份报告中写道的那样,美国银行和美国运通,大型零售银行M&T Bank Corp(纽约证券交易所代码:MTB)和Comerica Inc(纽约证券交易所股票代码:CMA)报道的另一方面强劲的收入节拍和对贷款的浓厚兴趣 与他的一些银行首席财务官不同,当M&T的Rene Jones在结果发布后与分析师交谈并谈论他们仍然有很多工作要做时,他的意思是竞争业务,而不是解雇员工或重组机构M&T盈利后表现优于市场262%由于投资者关注顶级而非净利润指标,金融机构的表现似乎有可能走强,例如,Capital One Financial (纽约证券交易所代码:COF)报告称,由于收购和法律和解相关的巨额撇帐,盈利超出分析师预期88%,但收入仍高于分析师预期的308%

股价飙升,攀升超过65%,之后上涨27%,轻松击败更广泛的市场回报(Capital One未被纳入国际商业时报的相关分析,因为只有一个交易时段像素时间的收益所有相关性都是在考虑至少两个连续交易时间的情况下计算的

并非所有银行股都按照相关性中看到的模式整齐地进行,当然但似乎甚至例外证明了模式最大的异常值之一高盛集团(Goldman Sachs Group)在收入和利润方面都超过了分析师的预期,但仍然看到股票表现低于标准普尔500指数261%

不幸的是,对于高盛而言,投资者无视这两个数字基本上毫无意义,而是专注于惨淡的股本回报率数据,54%,低于高盛的资本成本即将到来的公司将测试趋势的有效性,包括大型商业银行SunTrust Banks(纽约证券交易所代码:STI),Zions Bancorp(纳斯达克代码:ZION)和Regions Financial Corporation(纽约证券交易所代码: RF),资产管理公司Invesco Ltd(纽约证券交易所代码:IVZ)和经纪商E Trade Financial Corporation(纳斯达克股票代码:ETFC),所有这些都将在未来几天内发布收益

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